Jedným zo štyroch zástupcov Serie A v Lige majstrov 2003/04 bolo aj Lazio Rím. Biancocelesti boli dokonca pred žrebom skupinovej fázy v prvom koši, čo ich predurčovali na prvé miesto skupiny G. Proti však bola Chelsea, Besiktas aj Sparta Praha. Do bojov vstúpilo Lazio viac ako sľubne. Z horúceho istanbulského trávnika si odniesli všetky tri body po víťazstve 2:0. Potom im ale sebavedomie okresala Sparta, ktorá v Ríme viedla už o dva góly, ale domáci dokázali vyrovnať na konečných 2:2. Vyrovnane sa vyvíjajúci skupinu mohol zlomiť práve dvojzápas favoritov – Chelsea s Laziom. Vďaka Londýnčanom sa tak aj stalo. Lazio prehrali v Anglicku 1:2 a všetky tri body stratilo aj pred domácimi fanúšikmi, kde utrpeli potupnú porážku 0:4. V tej chvíli sa už situácia vymykala spod kontroly talianskeho zástupcu. Ešte komplikovanejšími sa veci stali, keď Lazio doma len remizovalo s Besiktasom 1:1 a definitívne K.O. uštedrila Rimanom Sparta. Česi doma zdolali zverencov Roberta Manciniho 1:0. Zabezpečili si tým senzačný postup zo skupiny a Talianov odsunuli na chvost tabuľky skupiny. Päť bodov Laziu nestačilo ani na účasť v Pohári UEFA, takže Favalli, Inzaghi, Stam a ich spoluhráči po zvyšok sezóny pôsobili už len na domácej scéne. V ligovej tabuľke nakoniec zakotvili na šiestom mieste, takže o rok šli pokúšať šťastie už len do európskej klubovej súťaže číslo dva.